国际清算银行在 20 日发布报告显示，在去年 Terra 和 FTX 崩溃后，加密货币交易活动显着增加，不过市场上演着巨鲸倒货，散户接盘的现象。且多数比特币新投资者都前情提要：币市短评》比特币再涨破 25000！市值超车 VISA、供应量创五年新高背景补充：基努李维也是比特币HODLer！大赞是资源重分配超棒工具

国际清算银行在 20 日发布加密货币冲击和散户损失报告显示，在去年 Terra/Luna 崩盘和 FTX 破产之后，加密货币交易活动显着增加，不过市场上演着巨鲸吃磷虾的戏码，即大型和成熟投资者卖出，散户投资者买入。

在 Terra/Luna 崩盘和 FTX 崩溃期间，加密货币总市值分别减少 4500 亿美元及 2000 亿美元，而在这两次市场冲击事件发生之际，币安、Coinbase 、 FTX 这三大交易所上的交易活动显着增加，这可能是用户试图透过调整投资组合来度过黑天鹅事件。

值得注意的是，大型投资者透过倒货给小型投资者来规避风险，持有超过 1000 枚比特币的巨鲸，在市场冲击事件发生后几天内减持了比特币，而持有 1 至 1000 枚比特币的中型持有者，以及更多持有不到 1 枚比特币的磷虾，反而增持了比特币。

www.OKCoin.com大型投资者透过倒货给小型投资者来规避风险。Source：BIS多数比特币投资者都承受亏损

该报告提到，2015 年 8 月至 2022 年 12 月期间，大多数加密货币交易所 App 用户都因持有比特币而亏损，新用户通常是被币价上涨的前景所吸引，虽然比特币价格和使用者数量上涨的走势一致，但使用者数量上涨通常会较比特币价格上涨滞后约 2 个月。

该报告还推测，在 95 个样本国家中，大多数投资者的比特币投资可能都亏损，假设每个新用户在下载加密货币交易所 App 当月及此后每个月均购入价值 100 美元的比特币，那么到了去年 12 月，投资者的损失中位数为 431 美元，相当于投资额的一半。

在巴西、印度、巴基斯坦、泰国和土耳其等几个新兴市场经济体，用户亏损比例甚至更高，而如果投资者继续每月定投，超过 5 分之 4 的用户会亏钱。

值得注意的是，从 2015 年 8 月到 2022 年 12 月，当比特币价格超过 2 万美元时，近 4 分之 3 的用户下载了加密货币交易 App。而据下图显示，在台湾约有 6070 的投资者在币价超过 2 万美元时下载了交易所 App。

大多数投资者的比特币投资可能都亏损。Source：BIS

另外，该报告提到，加密货币市场受到的冲击，对股票价格或更广泛的金融市场影响有限，在 Terra/Luna 崩盘和 FTX 崩溃这两大加密货币市场冲击事件中，加密货币市场与更广泛的金融市场之间，仅存在微弱的相关性。

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